Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ διαμορφώθηκε στο 3,8% τον Σεπτέμβριο, από 3,2% τον Αύγουστο και 2,2% έναν χρόνο πριν, σύμφωνα με τα οριστικά στοιχεία της Eurostat. Η ενέργεια έτρεξε με ετήσιο ρυθμό 18,9% και οι υπηρεσίες με 3,2%, ενώ ο δομικός δείκτης, που εξαιρεί ενέργεια, τρόφιμα, αλκοόλ και καπνό, παρέμεινε συγκρατημένος στο 2,5%. Η πρώτη εκτίμηση για τον Οκτώβριο δημοσιεύεται στις 4 Νοεμβρίου και αποτελεί το επόμενο κρίσιμο στοιχείο πριν τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Πού βρίσκονται σήμερα τα επιτόκια
Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας βρίσκεται στο 2,50% από τις 16 Σεπτεμβρίου, μετά από δύο αυξήσεις 25 μονάδων βάσης μέσα στο 2026, τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο. Το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης διαμορφώνεται στο 2,65%. Στη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου το Διοικητικό Συμβούλιο άφησε τα επιτόκια αμετάβλητα, διατηρώντας ανοιχτές τις επιλογές του για τη συνέχεια.
Τι δείχνουν τα πρακτικά και οι προβλέψεις
Στα πρακτικά της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου αναφέρεται ότι η αύξηση του επιτοκίου καταθέσεων από 2,25% σε 2,50% ήταν μια απόφαση που άντεχε σε ευρύ φάσμα σεναρίων. Το βασικό σενάριο της τράπεζας τοποθετεί τον μέσο πληθωρισμό στο 3,0% για το 2026, στο 2,5% για το 2027 και στο 2,1% για το 2028, δηλαδή επιστροφή κοντά στον στόχο μόνο στο τέλος του ορίζοντα. Το Διοικητικό Συμβούλιο επαναβεβαίωσε ότι θα κινείται με βάση τα στοιχεία και συνεδρίαση προς συνεδρίαση, χωρίς δέσμευση για συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.
Ο παράγοντας της διαδοχής
Στο ίδιο διάστημα η Κριστίν Λαγκάρντ ανακοίνωσε ότι αποχωρεί από την προεδρία της τράπεζας στις 7 Φεβρουαρίου 2027, με τον διάδοχό της να ορίζεται από το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο. Η αλλαγή προσώπου στην κορυφή προστίθεται στην αβεβαιότητα για τη νομισματική πολιτική του 2027, σε ένα περιβάλλον όπου ο πληθωρισμός οδηγείται κυρίως από την ενέργεια και λιγότερο από τη ζήτηση.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή η επίπτωση περνάει από τρία κανάλια. Πρώτον, τα στεγαστικά δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου που συνδέονται με το Euribor ακριβαίνουν όσο η αγορά προεξοφλεί επιπλέον αυξήσεις. Δεύτερον, τα ομόλογα με μεγάλη διάρκεια πιέζονται όταν ανεβαίνουν οι προσδοκίες επιτοκίων, οπότε η διάρκεια ενός χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος αποκτά σημασία. Τρίτον, οι τράπεζες ωφελούνται βραχυπρόθεσμα από τα υψηλότερα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια, αλλά το όφελος αυτό αντισταθμίζεται αν η επιβράδυνση της οικονομίας αυξήσει τις προβλέψεις για επισφάλειες. Η εκτίμηση της 4ης Νοεμβρίου θα δείξει αν η ενεργειακή πίεση συνεχίζεται ή αρχίζει να αποκλιμακώνεται.
Πηγές στοιχείων, Eurostat και Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
