Ο Αμερικανός υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ έκανε κάτι σπάνιο για κάτοχο αυτού του αξιώματος, δηλαδή απείλησε ευθέως όσους ποντάρουν κόντρα στο ιαπωνικό γεν. Μιλώντας στο Southern Methodist University του Τέξας δήλωσε ότι είναι πλέον ο ίδιος η τράπεζα του καζίνο και ότι όποιος θέλει μπορεί να στοιχηματίσει εναντίον του. Πρόσθεσε ότι διαθέτει ασύμμετρη πληροφόρηση για το τι πρόκειται να πράξει η Τράπεζα της Ιαπωνίας. Η ισοτιμία δολαρίου προς γεν βρέθηκε στο 153,29 με υποχώρηση του δολαρίου 0,44% στη συνεδρίαση.
Πώς φτάσαμε ως εδώ
Στα τέλη Ιουλίου το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών προχώρησε σε μια ασυνήθιστη κίνηση, πούλησε ευρώ μέσω της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης για να αγοράσει γεν. Η ισοτιμία υποχώρησε τότε από περίπου 164 προς 158. Η επιλογή του ευρώ αντί του δολαρίου έγινε ώστε να μην ερμηνευτεί η παρέμβαση ως εγκατάλειψη της πολιτικής ισχυρού δολαρίου. Από την πλευρά της, η Ιαπωνία δαπάνησε ποσό ρεκόρ κοντά στα 99 δισεκατομμύρια δολάρια σε παρεμβάσεις από τα τέλη Ιουλίου έως τα τέλη Αυγούστου.
Το στοίχημα της 18ης Σεπτεμβρίου
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας συνεδριάζει στις 17 και 18 Σεπτεμβρίου και η αγορά θεωρεί πιθανή μια αύξηση επιτοκίων. Οι ιαπωνικοί μισθοί αυξάνονται με τον ταχύτερο ρυθμό από το 1997, στοιχείο που ενισχύει τα επιχειρήματα υπέρ της σύσφιξης. Το γεν έχει ανακτήσει σχεδόν 4% μέσα σε έναν μήνα, μετά από πολυετή χαμηλά τον Ιούλιο. Αξίζει να σημειωθεί ότι η συνεδρίαση της Fed προηγείται, στις 15 και 16 Σεπτεμβρίου, οπότε μέσα σε τρεις ημέρες θα κριθούν οι δύο πλευρές της ισοτιμίας.
Γιατί αφορά τις μετοχές
Η ενίσχυση του γεν δεν είναι απλώς θέμα συναλλάγματος. Επί χρόνια πολλοί επενδυτές δανείζονταν φθηνά σε γεν και τοποθετούσαν τα κεφάλαια σε μετοχές και ομόλογα υψηλότερης απόδοσης αλλού. Όταν το γεν ανατιμάται απότομα, το κόστος αυτών των θέσεων ανεβαίνει και προκαλείται κλείσιμο τους, με πωλήσεις σε διεθνή περιουσιακά στοιχεία. Την ίδια στιγμή, το ισχυρότερο γεν πιέζει τα κέρδη των ιαπωνικών εξαγωγικών εταιρειών.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή το μήνυμα είναι ότι οι επόμενες δύο εβδομάδες φέρνουν αυξημένη μεταβλητότητα σε παγκόσμιο επίπεδο, με πηγή όχι μόνο το πετρέλαιο αλλά και το συνάλλαγμα. Όποιος έχει έκθεση σε ιαπωνικές μετοχές ή σε διεθνή αμοιβαία κεφάλαια χωρίς αντιστάθμιση συναλλάγματος καλό είναι να γνωρίζει ότι μέρος της απόδοσης του θα καθοριστεί από την ισοτιμία και όχι από τις ίδιες τις εταιρείες. Η δημόσια δέσμευση ενός υπουργού Οικονομικών να κρατήσει μια ισοτιμία μειώνει βραχυπρόθεσμα το ρίσκο, αυξάνει όμως τη ζημιά αν κάποια στιγμή η αγορά δοκιμάσει τα όρια της.
Πηγές στοιχείων, δηλώσεις του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ, Bank of Japan ημερολόγιο συνεδριάσεων, Federal Reserve ημερολόγιο συνεδριάσεων, δεδομένα αγοράς συναλλάγματος.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
