Ο χαλκός, το μέταλλο που είχε πρωταγωνιστήσει στο φετινό ράλι των εμπορευμάτων, γνώρισε μία από τις πιο απότομες ημερήσιες πτώσεις του έτους. Το συμβόλαιο αναφοράς υποχώρησε κοντά στα 6,48 δολάρια ανά λίβρα, με ημερήσια απώλεια περίπου 4,8%, μετά τις ενδείξεις ότι το σχέδιο της αμερικανικής κυβέρνησης για επιβολή δασμών στον χαλκό έχει παγώσει. Παρά τη διόρθωση, το μέταλλο παραμένει περίπου 40% υψηλότερα σε ετήσια βάση και όχι μακριά από το ιστορικό υψηλό των 6,83 δολαρίων που καταγράφηκε τον Αύγουστο.
Τι προέβλεπε το σχέδιο
Το υπό εξέταση μέτρο αφορούσε δασμό 15% σε καθαρό χαλκό και σε συμπύκνωμα από ορυχεία, με έναρξη την 1η Ιανουαρίου 2027 και κλιμάκωση στο 30% το 2028. Στόχος ήταν η ενίσχυση της εγχώριας εξόρυξης και η μείωση της εξάρτησης από εισαγωγές. Το σχέδιο προσέκρουσε σε μια αντίθετη προτεραιότητα. Ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου, η κυβέρνηση επικεντρώνεται στο κόστος ζωής, και ένας δασμός στον χαλκό θα ανέβαζε τις τιμές σε ηλεκτρολογικό εξοπλισμό, αυτοκίνητα και κατασκευές. Από την πλευρά της, η αμερικανική διοίκηση αναφέρει ότι συνεχίζει να αξιολογεί όλες τις επιλογές για την επαναφορά κρίσιμης παραγωγής στις ΗΠΑ.
Ποιοι πλήττονται
Η αναδίπλωση αφήνει εκτεθειμένους όσους είχαν τοποθετηθεί με ορίζοντα τον δασμό. Τους προηγούμενους μήνες εμπορικοί οίκοι μετέφεραν μεγάλες ποσότητες μετάλλου στις ΗΠΑ πριν από την πιθανή επιβολή, δημιουργώντας ένα από τα μεγαλύτερα αποθέματα παγκοσμίως. Χωρίς δασμό, η υπερτίμηση της αμερικανικής αγοράς έναντι της διεθνούς χάνει τη βάση της. Στις μεταλλευτικές μετοχές η αντίδραση ήταν πιο ήπια από ό,τι στο εμπόρευμα, με την Antofagasta να υποχωρεί κοντά στο 3%, τη Freeport McMoRan και τη Rio Tinto ελαφρώς χαμηλότερα και τη BHP οριακά ανοδική.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η πτώση δεν αναιρεί τη δομική εικόνα. Τα αποθέματα στα χρηματιστήρια μετάλλων του Λονδίνου και της Σαγκάης έχουν μειωθεί αισθητά, οι παραγωγοί της Νότιας Αμερικής αντιμετωπίζουν λειτουργικά προβλήματα και η ζήτηση από κέντρα δεδομένων, δίκτυα ηλεκτρικής ενέργειας και ανανεώσιμες πηγές παραμένει ισχυρή. Αυτό που άλλαξε είναι η πολιτική παράμετρος. Όποιος έχει έκθεση σε χαλκό, είτε μέσω εμπορευματικών προϊόντων είτε μέσω μεταλλευτικών εταιρειών, καλό είναι να ξεχωρίσει πόσο από την απόδοση οφείλεται στα θεμελιώδη και πόσο σε μια προσδοκία δασμού που μπορεί να μην υλοποιηθεί ποτέ. Οι εξαγγελίες εμπορικής πολιτικής αποδεικνύονται φέτος από τους πιο ασταθείς παράγοντες διαμόρφωσης τιμών.
Πηγές, ανακοινώσεις του Λευκού Οίκου και του υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ, δεδομένα διαπραγμάτευσης COMEX και London Metal Exchange.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
