Η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η SEC, ανακοίνωσε την Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου πρόταση για την κατάργηση του κανόνα 14a-8, του κανόνα που εδώ και δεκαετίες επιτρέπει σε μετόχους εισηγμένων εταιρειών να περνούν δικές τους προτάσεις στο ψηφοδέλτιο της ετήσιας γενικής συνέλευσης. Μαζί με την κατάργηση προτείνονται τροποποιήσεις στον κανόνα 14a-4 και μια σειρά αλλαγών εκσυγχρονισμού στη διαδικασία άντλησης πληρεξουσίων. Η δημόσια διαβούλευση θα διαρκέσει 60 ημέρες από τη δημοσίευση στο Ομοσπονδιακό Μητρώο.
Τι αλλάζει στην πράξη
Ο κανόνας 14a-8 είναι το εργαλείο με το οποίο μικρομέτοχοι, συνταξιοδοτικά ταμεία και ακτιβιστικά κεφάλαια φέρνουν προς ψήφιση θέματα εταιρικής διακυβέρνησης, αμοιβών διοίκησης ή περιβαλλοντικής πολιτικής. Αν καταργηθεί, οι εταιρείες δεν θα υποχρεούνται πλέον να συμπεριλαμβάνουν τέτοιες προτάσεις στο υλικό της συνέλευσης και το ζήτημα θα ρυθμίζεται από το εταιρικό δίκαιο κάθε πολιτείας. Παράλληλα η Επιτροπή προτείνει να καταργηθεί η υποχρέωση αποστολής της ετήσιας έκθεσης, να απαλειφθούν οι προθεσμίες παράδοσης για έγγραφα που ενσωματώνονται με παραπομπή, να καταργηθούν οι γνωστοποιήσεις εξαιρούμενης άντλησης πληρεξουσίων και να συντομευθεί η περίοδος αναζήτησης μετόχων μέσω χρηματιστών από 20 σε 5 εργάσιμες ημέρες.
Το σκεπτικό της Επιτροπής
Η SEC υποστηρίζει ότι ο κανόνας υπερβαίνει τη θεσμική της αρμοδιότητα και παρεμβαίνει σε ζητήματα που ανήκουν στο δίκαιο των πολιτειών, ενώ θεωρεί ότι οι αρχικές δικαιολογήσεις του είτε δεν τεκμηριώνονται είτε έχουν ξεπεραστεί. Ο πρόεδρος της Επιτροπής Paul S. Atkins ανέφερε ότι οι προτάσεις δείχνουν την προσήλωσή του στο να κινούνται οι κανόνες εντός της νόμιμης αρμοδιότητας της αρχής και να αντανακλούν τις σύγχρονες πρακτικές της αγοράς.
Γιατί ενδιαφέρει τον επενδυτή
Οι ετήσιες συνελεύσεις των αμερικανικών εισηγμένων είναι ένα από τα λίγα σημεία όπου η διοίκηση λογοδοτεί δημόσια. Λιγότερες προτάσεις μετόχων σημαίνει λιγότερη πίεση για αλλαγές σε αμοιβές, σύνθεση διοικητικών συμβουλίων και διαφάνεια, κάτι που ορισμένοι θεσμικοί θεωρούν ότι μειώνει τον θόρυβο και το κόστος, ενώ άλλοι ότι αποδυναμώνει τον έλεγχο. Για όποιον επενδύει σε αμερικανικές μετοχές μέσω μεμονωμένων τίτλων ή διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων, η αλλαγή δεν επηρεάζει άμεσα αποτιμήσεις, αλλά μεταβάλλει το πλαίσιο διακυβέρνησης που ενσωματώνεται σταδιακά στο ασφάλιστρο κινδύνου.
Το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι η πρόταση δεν είναι ακόμη νόμος. Ακολουθεί διαβούλευση δύο μηνών και πιθανές δικαστικές προσφυγές. Ο επενδυτής που παρακολουθεί κριτήρια διακυβέρνησης καλά θα κάνει να δει πώς θα αντιδράσουν τα μεγάλα συνταξιοδοτικά ταμεία και οι διαχειριστές παθητικών κεφαλαίων, καθώς αυτοί κρατούν το μεγαλύτερο μέρος των δικαιωμάτων ψήφου στη Wall Street.
Πηγή στοιχείων, U.S. Securities and Exchange Commission, ανακοίνωση 2026-89 και συνοδευτικές δηλώσεις της 16ης Σεπτεμβρίου 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
