Η Ιαπωνία κατέγραψε τον Αύγουστο εμπορικό έλλειμμα 1,11 τρισ. γιεν, από μόλις 294 δισ. γιεν τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι, σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία του ιαπωνικού υπουργείου Οικονομικών. Οι εξαγωγές ενισχύθηκαν 19,3% σε ετήσια βάση, στα 10,05 τρισ. γιεν, όμως οι εισαγωγές έτρεξαν πολύ ταχύτερα, με άνοδο 28% στα 11,15 τρισ. γιεν.
Ο λογαριασμός της ενέργειας
Η αιτία του ανοίγματος βρίσκεται σχεδόν αποκλειστικά στην ενέργεια. Η αξία των εισαγωγών πετρελαιοειδών εκτινάχθηκε 58,7% σε ετήσια βάση, ενώ ο όγκος αυξήθηκε μόλις 3,6%. Με άλλα λόγια, η χώρα αγόρασε περίπου την ίδια ποσότητα καυσίμων και πλήρωσε σχεδόν κατά το ήμισυ περισσότερο. Για μια οικονομία που εισάγει σχεδόν το σύνολο των ενεργειακών της αναγκών, η άνοδος του αργού λειτουργεί σαν φόρος που μεταφέρεται κατευθείαν στο εμπορικό ισοζύγιο και στο εθνικό εισόδημα.
Η άλλη όψη, ο κύκλος των ημιαγωγών
Στον αντίποδα, η εξαγωγική μηχανή της Ιαπωνίας δουλεύει με ένταση. Οι εξαγωγές ημιαγωγών αυξήθηκαν 52,3% σε ετήσια βάση, τροφοδοτούμενες από τη ζήτηση για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Οι πωλήσεις προς τις ΗΠΑ ενισχύθηκαν 24,9% και προς την Κίνα 20,6%. Η ισχύς αυτή δείχνει ότι ο κύκλος των τσιπ και του εξοπλισμού παραγωγής τους παραμένει ζωντανός, παρά τη συζήτηση των τελευταίων ημερών για πιθανή επιβράδυνση στις επενδύσεις τεχνητής νοημοσύνης.
Το συμπέρασμα από τη σύγκριση
Ο συνδυασμός των δύο τάσεων είναι το πραγματικά ενδιαφέρον στοιχείο. Ακόμη και μια αύξηση εξαγωγών κοντά στο 20%, με τα τσιπ να τρέχουν με πάνω από 50%, δεν αρκεί για να αντισταθμίσει το ενεργειακό κόστος. Αυτό δίνει ένα μέτρο για το μέγεθος του σοκ που προκαλεί η διαταραχή στον εφοδιασμό πετρελαίου από τη Μέση Ανατολή σε όλες τις οικονομίες που εισάγουν καύσιμα, από την Ιαπωνία έως την Ευρώπη.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ο Έλληνας επενδυτής με έκθεση σε διεθνείς μετοχές μπορεί να κρατήσει δύο πράγματα. Πρώτον, η ζήτηση για ημιαγωγούς επιβεβαιώνεται από πραγματικά εμπορικά δεδομένα και όχι μόνο από προβλέψεις αναλυτών. Δεύτερον, το ενεργειακό κόστος έχει αρχίσει να μετατοπίζει ισοζύγια και νομίσματα, κάτι που επηρεάζει τις αποδόσεις των ομολόγων και τελικά τις αποτιμήσεις. Η διαφοροποίηση ανάμεσα σε κλάδους που ωφελούνται από την ακριβή ενέργεια και σε κλάδους που την πληρώνουν γίνεται πιο σημαντική από ποτέ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγή στοιχείων, Υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας.
