Η συνεδρίαση της Τρίτης στη Wall Street έκλεισε με πιέσεις σε όλους τους βασικούς δείκτες, καθώς η αγορά ομολόγων ανέβασε ξανά τον πήχη για τη νομισματική πολιτική. Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου έφτασε το 5,12%, με άνοδο 17 μονάδων βάσης και στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007. Το τριακονταετές ανέβηκε στο 5,41% και το διετές στο 4,91%, ενώ το πενταετές πέρασε ενδοσυνεδριακά πάνω από το 5% για πρώτη φορά σε δεκαεννέα χρόνια.
Η αγορά τιμολογεί αύξηση τον Οκτώβριο
Η σημαντικότερη μεταβολή της ημέρας δεν ήταν στις μετοχές αλλά στις προσδοκίες. Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του CME Group, η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων στη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον Οκτώβριο ανέβηκε στο 71%, από 55% την προηγούμενη ημέρα. Καταλύτης ήταν τα ισχυρότερα του αναμενόμενου στοιχεία για την επιχειρηματική δραστηριότητα στις ΗΠΑ, τα οποία έδειξαν ταυτόχρονα ανάκαμψη της ζήτησης και πίεση στο κόστος εισροών. Όταν η οικονομία τρέχει και οι τιμές παραγωγού ανεβαίνουν, η κεντρική τράπεζα αποκτά περιθώριο να σφίξει κι άλλο, και η αγορά ομολόγων το προεξοφλεί πρώτη.
Πού πήγαν οι δείκτες και οι μετοχές
Ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε 0,65% και ο Nasdaq Composite 1,1%. Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που παρακολουθούν τους δείκτες κατέγραψαν αντίστοιχη εικόνα, με το SPY στο -0,72%, το QQQ στο -0,84% και το DIA στο -0,71%. Εντονότερη ήταν η πίεση στις μικρές κεφαλαιοποιήσεις, με το IWM να χάνει 1,84%, κάτι λογικό αφού οι μικρότερες εταιρείες δανείζονται κυρίως με κυμαινόμενο επιτόκιο. Το TLT, που παρακολουθεί τα μακροπρόθεσμα ομόλογα, έχασε 1,58%.
Στις μεγάλες μετοχές η εικόνα ήταν ανομοιογενής. Η Alphabet υποχώρησε 3,79% και η Broadcom 2,60%, ενώ η Amazon έχασε 2,18% και η Nvidia 1,40%. Αντίθετα η Meta ενισχύθηκε 1,02%, η Microsoft 0,57% και η Tesla 0,35%. Ο χρυσός μέσω του GLD υποχώρησε 1,80%, πιεσμένος από το ισχυρότερο δολάριο και τις υψηλότερες πραγματικές αποδόσεις.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το βασικό μήνυμα είναι ότι το επιτόκιο προεξόφλησης ανεβαίνει ξανά. Όταν το ακίνδυνο δεκαετές αποδίδει πάνω από 5%, κάθε μετοχή με υψηλό πολλαπλασιαστή κερδών αξιολογείται αυστηρότερα, γιατί τα μελλοντικά κέρδη αξίζουν λιγότερα σε σημερινές τιμές. Αυτό εξηγεί γιατί υποφέρουν περισσότερο οι τεχνολογικοί τίτλοι και οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις. Ταυτόχρονα, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια μεγάλης διάρκειας συνεχίζουν να υφίστανται κεφαλαιακές ζημιές, παρότι το τρέχον εισόδημα που προσφέρουν είναι το υψηλότερο των τελευταίων δεκαεννέα ετών. Η επόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας γίνεται πλέον το κρίσιμο ραντεβού της αγοράς.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, U.S. Department of the Treasury, Federal Reserve, CME Group.
