Η μετοχή της Apple ήταν η χειρότερη ανάμεσα στους μεγάλους τεχνολογικούς ομίλους στη χθεσινή συνεδρίαση, υποχωρώντας 2,66% στα 329,40 δολάρια με όγκο 37,8 εκατομμυρίων μετοχών. Η πίεση συνδέεται με ένα πρόβλημα που δεν λύνεται με ανακοινώσεις προϊόντων, δηλαδή την εκτίναξη του κόστους των τσιπ μνήμης, τη στιγμή που ο νέος διευθύνων σύμβουλος Τζον Τέρνους αναλαμβάνει τα ηνία της εταιρείας.
Η κρίση στη μνήμη
Η αγορά μνήμης έχει μετατραπεί σε αγορά πωλητή. Οι τιμές των συμβολαίων DRAM αυξήθηκαν κατά 13% έως 18% σε τριμηνιαία βάση το τρίτο τρίμηνο του 2026, μετά από ένα πρώτο τρίμηνο όπου τα έσοδα του κλάδου DRAM εκτινάχθηκαν 81% σε σχέση με το προηγούμενο, αποκλειστικά λόγω τιμών. Η αιτία είναι η προτεραιοποίηση των παραγωγών προς τα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης, όπου η ζήτηση για μνήμη υψηλών επιδόσεων είναι πρακτικά ανεξάντλητη και τα περιθώρια πολύ μεγαλύτερα.
Οι κατασκευαστές καταναλωτικών συσκευών βρίσκονται έτσι στο τέλος της ουράς. Κάθε κινητό και κάθε φορητός υπολογιστής ενσωματώνει μνήμη, οπότε η αύξηση περνά κατευθείαν στο κόστος παραγωγής και από εκεί είτε στο περιθώριο κέρδους είτε στην τιμή ραφιού.
Από πού ξεκινά η Apple
Η αφετηρία παραμένει ισχυρή. Στο τρίμηνο που έληξε τον Ιούνιο η εταιρεία ανακοίνωσε έσοδα 109,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα 16% σε ετήσια βάση, κέρδη ανά μετοχή 2,02 δολάρια με άνοδο 29% και μεικτό περιθώριο 50,1%, το οποίο όμως περιλάμβανε ευνοϊκή επίδραση περίπου δύο ποσοστιαίων μονάδων από επιστροφές δασμών. Αφαιρώντας αυτό το έκτακτο στοιχείο, η υποκείμενη κερδοφορία είναι λιγότερο άνετη από όσο δείχνει ο τίτλος.
Η στρατηγική του νέου επικεφαλής
Ο Τέρνους φέρεται να εξετάζει περιορισμένες περικοπές προσωπικού μέσα σε μεγάλες ομάδες και ακύρωση επιμέρους έργων, ώστε να απελευθερώσει πόρους και να επιταχύνει τους κύκλους προϊόντων. Πρόκειται για κλασική αντίδραση σε συμπίεση περιθωρίου, όταν η αύξηση τιμών στον τελικό καταναλωτή έχει όρια. Η εταιρεία δεν έχει επιβεβαιώσει επίσημα τέτοιο σχέδιο.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Το ερώτημα δεν είναι αν η Apple θα πουλήσει συσκευές, αλλά με τι περιθώριο. Ένα κόστος υλικών που ανεβαίνει διψήφια ποσοστά ανά τρίμηνο δοκιμάζει ακόμη και μια εταιρεία με τόσο ισχυρή διαπραγματευτική θέση. Ο επενδυτής που παρακολουθεί τη μετοχή καλό είναι να εστιάσει στην καθοδήγηση για το μεικτό περιθώριο στα επόμενα αποτελέσματα, περισσότερο από τα έσοδα, και να θυμάται ότι η ίδια δυναμική ευνοεί τους κατασκευαστές μνήμης και επιβαρύνει όσους την αγοράζουν.
Πηγές, Apple Inc. αποτελέσματα τρίτου οικονομικού τριμήνου 2026, TrendForce.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
