Δύο από τα μεγαλύτερα ονόματα της διεθνούς διαχείρισης κεφαλαίων στρέφονται προς την Ελλάδα. Η αμερικανική Millennium Management, με κεφάλαια υπό διαχείριση κοντά στα 100 δισ. δολάρια, σχεδιάζει το πρώτο της γραφείο στην Αθήνα, λίγες ημέρες μετά την αντίστοιχη κίνηση του βρετανικού fund του Κρις Ρόκος. Το κοινό σημείο των δύο αποφάσεων είναι το νέο φορολογικό πλαίσιο που ψηφίστηκε τον Ιούνιο.
Τι αλλάζει ο νόμος 5313/2026
Τα άρθρα 96 έως 98 του νόμου 5313/2026 εκσυγχρονίζουν τη φορολογική μεταχείριση του carried interest, δηλαδή του ποσοστού επί των υπεραποδόσεων που εισπράττουν τα στελέχη ενός επενδυτικού σχήματος. Ο συντελεστής διαμορφώνεται στο 5% αντί του γενικού 15%, εφόσον πληρούνται σωρευτικά συγκεκριμένες προϋποθέσεις. Το ευνοϊκό καθεστώς επεκτείνεται σε οργανισμούς εναλλακτικών επενδύσεων που διαχειρίζονται εταιρείες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, σε σχήματα τρίτων χωρών και στους εργαζομένους ελληνικών εταιρειών που παρέχουν υπηρεσίες σε διαχειριστές. Ρητά προβλέπεται επίσης ότι δεν δημιουργείται τόπος πραγματικής διοίκησης ούτε μόνιμη εγκατάσταση στην Ελλάδα για τα σχήματα αυτά, σημείο που για τους ξένους διαχειριστές είναι εξίσου κρίσιμο με τον συντελεστή.
Το υπόλοιπο φορολογικό οπλοστάσιο
Το νέο πλαίσιο πατά πάνω σε εργαλεία που υπάρχουν ήδη. Το άρθρο 5Α του Κώδικα Φορολογίας Εισοδήματος επιτρέπει σε όσους μεταφέρουν τη φορολογική τους κατοικία στην Ελλάδα και επενδύουν εδώ να καταβάλλουν κατ αποκοπή φόρο 100.000 ευρώ ετησίως για το σύνολο του εισοδήματος αλλοδαπής. Το άρθρο 5Γ προβλέπει απαλλαγή 50% επί του εισοδήματος από μισθωτή εργασία για επτά έτη, για όσους μεταφέρουν τη δραστηριότητά τους στη χώρα. Ο νέος νόμος παρατείνει προθεσμίες και για αυτά τα ειδικά καθεστώτα.
Τι σημαίνει πρακτικά
Η άφιξη τέτοιων γραφείων δεν μεταφράζεται αυτόματα σε αγορές ελληνικών μετοχών. Τα πολυστρατηγικά σχήματα αυτού του μεγέθους λειτουργούν παγκόσμια και η φυσική έδρα των αναλυτών δεν καθορίζει το χαρτοφυλάκιο. Το όφελος για την ελληνική οικονομία είναι έμμεσο και πιο αργό, δηλαδή θέσεις εργασίας υψηλής αμοιβής, ζήτηση για γραφεία και υπηρεσίες, καθώς και σταδιακή ανάπτυξη τοπικής τεχνογνωσίας στη διαχείριση κεφαλαίων.
Τι να προσέχει ο επενδυτής
Η αξία της είδησης είναι κυρίως πληροφοριακή. Δείχνει ότι η Ελλάδα αντιμετωπίζεται πλέον ως πιθανή έδρα για διεθνή κεφάλαια, κάτι που μεσοπρόθεσμα μπορεί να βελτιώσει τη ρευστότητα και την προβολή της εγχώριας αγοράς. Δεν αποτελεί όμως λόγο για αλλαγή κατανομής χαρτοφυλακίου, ούτε υπόσχεση εισροών προς το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, νόμος 5313/2026, άρθρα 94 και 96 έως 98, Κώδικας Φορολογίας Εισοδήματος, άρθρα 5Α και 5Γ.
