Ο παγκόσμιος δείκτης τιμών τροφίμων του Οργανισμού Τροφίμων και Γεωργίας του ΟΗΕ διαμορφώθηκε στις 133,3 μονάδες τον Αύγουστο, αυξημένος κατά 1,9% σε σχέση με τον Ιούλιο και κατά 2,5% σε ετήσια βάση. Η άνοδος ήταν ευρεία και αφορούσε και τις πέντε επιμέρους κατηγορίες, σε μια συγκυρία όπου οι αγορές ομολόγων είναι ήδη νευρικές με τον πληθωρισμό.
Πού εντοπίζονται οι πιέσεις
Τη μεγαλύτερη μεταβολή κατέγραψε η ζάχαρη με άνοδο 11,9% μέσα σε έναν μήνα, εξαιτίας χαμηλότερων αποδόσεων σε Ευρώπη και Ασία και μειωμένης παραγωγής στη Βραζιλία. Ακολούθησαν τα γαλακτοκομικά με 2,3% και τα δημητριακά με 2,2%. Στα δημητριακά, το σιτάρι ενισχύθηκε 2,6% μέσα στον μήνα και βρίσκεται 15% πάνω από τα περυσινά επίπεδα, ενώ ο αραβόσιτος ανέβηκε 2,5%. Τα φυτικά έλαια κινήθηκαν 1,1% υψηλότερα και το κρέας 1,0%.
Γιατί ενδιαφέρει τις αγορές ομολόγων
Οι τιμές χονδρικής των αγροτικών εμπορευμάτων περνούν στο ράφι με καθυστέρηση μηνών. Προς το παρόν ο πληθωρισμός τροφίμων στον καταναλωτή παραμένει συγκρατημένος. Στις ΗΠΑ τα τρόφιμα για κατανάλωση στο σπίτι ανέβηκαν 2,2% σε δωδεκάμηνη βάση τον Αύγουστο και η εστίαση 3,4%, με τον γενικό δείκτη τιμών καταναλωτή στο 3,4%. Στην ευρωζώνη η κατηγορία τροφίμων, αλκοόλ και καπνού κινήθηκε μόλις στο 1,1%, με τον γενικό πληθωρισμό στο 3,2% τον Αύγουστο από 2,9% τον Ιούλιο.
Το ελληνικό πλαίσιο
Στην Ελλάδα ο εναρμονισμένος πληθωρισμός ανήλθε στο 3,7% τον Αύγουστο από 2,7% τον Ιούλιο, από τους υψηλότερους ρυθμούς στη ζώνη του ευρώ. Το βασικό καύσιμο της ανόδου στην ευρωζώνη παραμένει η ενέργεια, με ετήσια μεταβολή 14,3%, μαζί με τις υπηρεσίες στο 3,0%. Αν στο μείγμα προστεθεί και το κόστος τροφίμων μέσα στους επόμενους μήνες, η αποκλιμάκωση γίνεται δυσκολότερη.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ο συνδυασμός ακριβής ενέργειας και ανατιμήσεων στα τρόφιμα είναι ακριβώς το είδος πληθωρισμού που οι κεντρικές τράπεζες δυσκολεύονται να ελέγξουν με επιτόκια, επειδή προέρχεται από την πλευρά της προσφοράς. Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι τα σενάρια γρήγορων μειώσεων επιτοκίων παραμένουν εύθραυστα και ότι τα ομόλογα μεγάλης διάρκειας διατηρούν αυξημένο ρίσκο. Για όποιον παρακολουθεί ευρωπαϊκές μετοχές τροφίμων και λιανικής, το κρίσιμο μέγεθος τους επόμενους μήνες είναι το περιθώριο κέρδους, δηλαδή το κατά πόσο το αυξημένο κόστος πρώτης ύλης μπορεί να μετακυλιστεί.
Πηγές στοιχείων, Οργανισμός Τροφίμων και Γεωργίας του ΟΗΕ, Bureau of Labor Statistics, Eurostat.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
