Οι συνολικές τοποθετήσεις ξένων επενδυτών σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα διαμορφώθηκαν στα 9.248,1 δισ. δολάρια τον Ιούλιο, από 9.298,5 δισ. δολάρια τον Ιούνιο, μείωση περίπου 50 δισ. δολαρίων μέσα σε έναν μήνα. Τα στοιχεία δημοσιοποιήθηκαν από το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών και φωτίζουν το φόντο πίσω από την άνοδο των αποδόσεων.
Ποιοι κρατούν το αμερικανικό χρέος
Η Ιαπωνία παραμένει ο μεγαλύτερος ξένος κάτοχος με 1.103,9 δισ. δολάρια, ακολουθεί το Ηνωμένο Βασίλειο με 998,3 δισ. και η Κίνα με 618,0 δισ. δολάρια. Η Ινδία ανέβηκε στα 202,6 δισ. δολάρια, από 182,9 δισ. στο τέλος του 2025, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί για τη χώρα. Η εικόνα δείχνει ότι η υποχώρηση δεν είναι καθολική, αλλά προέρχεται κυρίως από τους παραδοσιακούς μεγάλους κατόχους.
Μετατόπιση προς μικρές διάρκειες
Πιο ενδιαφέρουσα από το σύνολο είναι η σύνθεση των ροών. Τον Ιούλιο οι ξένοι επενδυτές ήταν καθαροί πωλητές μακροπρόθεσμων αμερικανικών τίτλων για 27,9 δισ. δολάρια. Την ίδια στιγμή αύξησαν κατά 38,8 δισ. δολάρια τις τοποθετήσεις τους σε έντοκα γραμμάτια του αμερικανικού δημοσίου. Με άλλα λόγια, τα κεφάλαια δεν έφυγαν από τις ΗΠΑ, μετακινήθηκαν σε μικρότερες διάρκειες. Η συνολική καθαρή εισροή κεφαλαίων παρέμεινε θετική στα 83,7 δισ. δολάρια.
Ιδιώτες και επίσημοι φορείς κινήθηκαν αντίθετα
Στους μακροπρόθεσμους τίτλους οι επίσημοι φορείς, δηλαδή κεντρικές τράπεζες και κρατικά ταμεία, εμφανίστηκαν αγοραστές 44,4 δισ. δολαρίων, ενώ οι ιδιώτες επενδυτές ήταν πωλητές 3,7 δισ. δολαρίων. Η απόκλιση αυτή είναι χρήσιμη ένδειξη, γιατί δείχνει ότι η πίεση στις μακρινές διάρκειες προέρχεται περισσότερο από τη διάθεση ανάληψης κινδύνου των ιδιωτών παρά από κάποια οργανωμένη αποχώρηση κρατών.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον Έλληνα επενδυτή το συμπέρασμα είναι διπλό. Πρώτον, η ζήτηση για αμερικανικό χρέος υπάρχει, αλλά μετατοπίζεται προς το βραχυπρόθεσμο άκρο, κάτι που κρατά υψηλά τις αποδόσεις στις μεγάλες διάρκειες και επηρεάζει τις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης. Δεύτερον, όποιος τοποθετείται σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια ή σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων οφείλει να γνωρίζει τη μέση διάρκεια του χαρτοφυλακίου του, γιατί εκεί κρίνεται η μεταβλητότητα σε ένα περιβάλλον ανόδου αποδόσεων.
Πηγές στοιχείων, υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, στοιχεία Treasury International Capital για τον Ιούλιο 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
