Οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες εμφάνισαν συνολικά κέρδη περίπου 2,5 δισεκατομμυρίων ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2026, με όλες να αναβαθμίζουν τους στόχους τους για τη χρήση. Το στοιχείο που δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί στις προβλέψεις τους είναι η στροφή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία αύξησε δύο φορές τα επιτόκια μέσα στο 2026.
Τα νούμερα του εξαμήνου
Η Eurobank κατέγραψε προσαρμοσμένα κέρδη 776 εκατομμυρίων ευρώ, αυξημένα 9,2% ετησίως, με καθαρά έσοδα από τόκους 1.348,5 εκατομμυρίων και δείκτη CET1 στο 15,4%. Η Εθνική έφτασε τα 661 εκατομμύρια ευρώ με CET1 στο 17,3% μετά τις διανομές, τον υψηλότερο του κλάδου. Η Πειραιώς σημείωσε ρεκόρ με 617 εκατομμύρια ευρώ και δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων στο 2,2%, τον χαμηλότερο μεταξύ των τεσσάρων. Η Alpha Bank εμφάνισε 497,2 εκατομμύρια ευρώ δημοσιευμένα κέρδη με CET1 στο 14,3% και έσοδα από προμήθειες αυξημένα 34%. Οι δείκτες καθυστερήσεων κινούνται πλέον από 2,2% έως 3,6%, σε επίπεδα ευρωπαϊκού μέσου όρου.
Η στροφή της ΕΚΤ αλλάζει την εξίσωση
Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ βρίσκεται στο 2,50% από τις 16 Σεπτεμβρίου 2026, μετά από δύο αυξήσεις 25 μονάδων βάσης τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο. Η καθοδήγηση της Eurobank για άνοδο 7% στα καθαρά έσοδα από τόκους είχε κατατεθεί με υπόθεση επιτοκίου 2,25% στο τέλος του έτους. Αυτό σημαίνει ότι η τρέχουσα πραγματικότητα είναι ευνοϊκότερη από την παραδοχή του πλάνου, αφού υψηλότερα επιτόκια διευρύνουν το περιθώριο στα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου. Καμία από τις τέσσερις δεν έχει δημοσιεύσει ανανεωμένους στόχους μετά την αύξηση του Σεπτεμβρίου.
Διανομές και αξιολογήσεις
Η Alpha Bank ενέκρινε συνολική διανομή 273 εκατομμυρίων ευρώ με πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών 259 εκατομμυρίων. Η Εθνική ολοκλήρωσε ειδικό πρόγραμμα επαναγοράς 300 εκατομμυρίων. Η Πειραιώς κατέβαλε 494 εκατομμύρια ευρώ στις 7 Αυγούστου από τα κέρδη του 2025. Στο μέτωπο του αξιόχρεου, στις 18 Σεπτεμβρίου η Moody’s διατήρησε την Ελλάδα στο Baa3 αναβαθμίζοντας τις προοπτικές σε θετικές, ενώ η Scope Ratings προχώρησε σε αναβάθμιση στο BBB+, την υψηλότερη βαθμολογία που έχει η χώρα από τους έξι οίκους.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Οι τράπεζες δεν είναι πλέον μια ιστορία ανάκαμψης αλλά μια ιστορία διανομών. Με δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας πάνω από τα απαιτούμενα και καθυστερήσεις κάτω του 4%, το κρίσιμο μέγεθος γίνεται το ποσοστό των κερδών που επιστρέφει στον μέτοχο. Το ρίσκο δεν είναι τα θεμελιώδη αλλά η αποτίμηση, αφού ο κλάδος κερδίζει πάνω από 45% μέσα στο έτος. Η άνοδος των επιτοκίων στηρίζει τα έσοδα βραχυπρόθεσμα, όμως επιβραδύνει τη ζήτηση δανείων αν διαρκέσει.
Πηγές στοιχείων, Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, δημοσιευμένα αποτελέσματα των τραπεζών, Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
