Ο χρυσός υποχώρησε την Παρασκευή σε χαμηλό ενός έτους, καθώς οι προσδοκίες για νέα αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων ανέτρεψαν το κυρίαρχο στοίχημα της χρονιάς στα πολύτιμα μέταλλα. Η τιμή του χρυσού στην αγορά άμεσης παράδοσης έχασε έως 3,2% και άγγιξε τα 3.891,67 δολάρια η ουγγιά, το ασθενέστερο επίπεδο από τις 28 Οκτωβρίου του περασμένου έτους, ενώ αργά το πρωί στη Νέα Υόρκη διαπραγματευόταν με πτώση 2,7% στα 3.910,53 δολάρια. Το συμβόλαιο Δεκεμβρίου στο Comex έχανε 3,1% στα 3.907,90 δολάρια.
Πόσο απέχει από το υψηλό του Ιανουαρίου
Το μέγεθος της διόρθωσης φαίνεται καλύτερα σε σύγκριση με την κορυφή της χρονιάς. Ο χρυσός είχε σημειώσει τιμή κλεισίματος ρεκόρ στα 5.419,83 δολάρια στις 28 Ιανουαρίου, επομένως βρίσκεται πλέον περίπου 28% χαμηλότερα. Μόνο μέσα στον Οκτώβριο οι απώλειες φτάνουν κοντά στο 6%, που αποτελεί τη χειρότερη επίδοση του μετάλλου για τον μήνα αυτόν από το 2008.
Το ασήμι έσπασε το επίπεδο των 50 δολαρίων
Εντονότερη ήταν η πίεση στο ασήμι, το οποίο υποχώρησε 5,8% στα 49,34 δολάρια η ουγγιά και βρέθηκε κάτω από τα 50 δολάρια για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2025. Το συμβόλαιο Δεκεμβρίου στο Comex έχασε έως 6,3% στα 49,08 δολάρια. Για το σύνολο του Οκτωβρίου το ασήμι καταγράφει απώλειες περίπου 18%, πολλαπλάσιες εκείνων του χρυσού, κάτι που είναι σύνηθες δεδομένης της μικρότερης ρευστότητας και της βιομηχανικής χρήσης του μετάλλου.
Γιατί γυρίζει η αγορά
Η βασική αιτία είναι τα επιτόκια. Μετά την επιτάχυνση του πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο και τη σύσφιξη της ρητορικής των αξιωματούχων της Federal Reserve, οι αγορές προεξοφλούν πιθανότητα άνω του 70% για νέα αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Ο χρυσός δεν αποδίδει τόκο, οπότε όταν οι αποδόσεις των ομολόγων ανεβαίνουν, το κόστος ευκαιρίας της κατοχής του αυξάνεται. Σε αυτό προστέθηκε η στροφή κεφαλαίων από τις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης προς τα αμερικανικά ομόλογα, καθώς και αναγκαστικές ρευστοποιήσεις θέσεων σε μέταλλα από επενδυτές που κάλυπταν ζημιές αλλού.
Η εικόνα στις μετοχές των παραγωγών
Οι εταιρείες εξόρυξης δέχθηκαν μεγαλύτερο χτύπημα από το ίδιο το μέταλλο, όπως συμβαίνει τυπικά λόγω της μόχλευσης που έχουν τα κέρδη τους στην τιμή. Η Newmont έχανε 5%, η Agnico Eagle 6,7%, η Barrick Mining 5% και η Kinross Gold 7,7%, με ορισμένους παραγωγούς να υποχωρούν έως 8%.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η κίνηση δείχνει πόσο γρήγορα μπορεί να αντιστραφεί ένα δημοφιλές στοίχημα όταν αλλάζει το περιβάλλον επιτοκίων. Για όποιον κρατά χρυσό ως αντιστάθμισμα, το σημαντικό δεν είναι η μεταβολή μιας ημέρας αλλά η διαπίστωση ότι το μέταλλο δεν προστατεύει πάντα σε περιόδους πτώσης των μετοχών, ιδίως όταν η πτώση συνοδεύεται από άνοδο των πραγματικών αποδόσεων. Η θέση σε πολύτιμα μέταλλα και ακόμη περισσότερο σε μετοχές παραγωγών απαιτεί ανοχή σε μεταβλητότητα και ξεκάθαρο ορίζοντα.
Πηγές στοιχείων, CME Group, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
