Το ιαπωνικό γιεν υποχώρησε την Πέμπτη έως τα 159,94 ανά δολάριο, το ασθενέστερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον μηνών, φέρνοντας ξανά στο προσκήνιο το ενδεχόμενο παρέμβασης από το Τόκιο. Ο κορυφαίος αξιωματούχος της Ιαπωνίας για τα συναλλαγματικά ζητήματα, ο Ατσούσι Μιμούρα, υπενθύμισε στις αγορές τις κινήσεις του περασμένου καλοκαιριού, όταν το νόμισμα είχε αγγίξει χαμηλό 40 ετών κοντά στα 164 ανά δολάριο.
Τι είπε το Τόκιο
Ο Μιμούρα, στις πρώτες του δημόσιες τοποθετήσεις για το συνάλλαγμα από τα τέλη Σεπτεμβρίου, σημείωσε ότι είναι ακόμη πολύ νωρίς για να ξεχάσει κανείς τι συνέβη το καλοκαίρι και χαρακτήρισε τις πρόσφατες κινήσεις υπερβολικά ταχείες. Ο κυβερνητικός εκπρόσωπος Μινόρου Κιχάρα πρόσθεσε ότι η υποτιμημένη ισοτιμία θεωρείται γενικά προβληματική και ότι η κυβέρνηση θα διατηρήσει στενή επικοινωνία με το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών για τη διατήρηση εύρυθμων συνθηκών στην αγορά.
Η αναφορά στο καλοκαίρι δεν είναι τυχαία. Οι ιαπωνικές αρχές παρενέβησαν σε τρεις ημέρες μεταξύ 30 Ιουλίου και 3 Αυγούστου, με συνολικό ποσό ρεκόρ 15,4 τρισεκατομμυρίων γιεν μέσα στον μήνα, ενώ μία από τις επιχειρήσεις έγινε σε συντονισμό με τις αμερικανικές αρχές.
Γιατί πιέζεται το γιεν
Η βασική πίεση έρχεται από το άνοιγμα των επιτοκιακών διαφορών. Τα θερμότερα του αναμενόμενου αμερικανικά στοιχεία πληθωρισμού και οι πιο αυστηρές τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed έχουν αυξήσει τις προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες, ενώ στην Ιαπωνία η κεντρική τράπεζα εμφανίζεται διχασμένη για τη συνέχεια της σύσφιξης. Μέλη του συμβουλίου προειδοποιούν κατά πρόωρων αυξήσεων, παρότι η επιτάχυνση των τιμών χονδρικής κρατά ανοιχτό το σενάριο.
Το κόστος της αδυναμίας φαίνεται στις εισαγωγές. Ο δείκτης τιμών εισαγωγών σε όρους γιεν ενισχύθηκε 24,8% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο, επιβαρύνοντας νοικοκυριά και επιχειρήσεις που εξαρτώνται από εισαγόμενη ενέργεια και τρόφιμα.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για έναν Έλληνα ιδιώτη επενδυτή, η ισοτιμία δολαρίου και γιεν δεν είναι απλώς θέμα συναλλάγματος. Ένα αδύναμο γιεν στηρίζει τα κέρδη των ιαπωνικών εξαγωγικών εταιρειών, όμως εισάγει πληθωρισμό και αυξάνει την πιθανότητα παρέμβασης, που συνήθως προκαλεί απότομες κινήσεις. Παράλληλα, η ισχύς του δολαρίου μειώνει τις αποδόσεις όσων τοποθετήσεων σε ευρώ αποτιμώνται έμμεσα σε άλλα νομίσματα και επιβαρύνει τα εμπορεύματα. Όσοι διατηρούν θέσεις σε ιαπωνικά ή διεθνή αμοιβαία κεφάλαια χωρίς αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου αξίζει να γνωρίζουν ότι μέρος της απόδοσής τους εξαρτάται πλέον από αυτή την ισοτιμία.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, υπουργείο Οικονομικών Ιαπωνίας, Τράπεζα της Ιαπωνίας.
