Η μετοχή της Nvidia βρέθηκε στο επίκεντρο ενός νέου κύματος ανησυχίας την Τρίτη, καθώς δημοσίευμα του The Information αποκάλυψε ότι η Google βρίσκεται σε προχωρημένες συζητήσεις με τη Meta για μια πολυετή συμφωνία δισεκατομμυρίων δολαρίων που αφορά την προμήθεια AI chips. Η είδηση λειτούργησε ως καταλύτης υποχώρησης, με τη μετοχή της Nvidia να χάνει έως και 6,5% στις πρωινές συναλλαγές, σβήνοντας τα κέρδη της προηγούμενης ημέρας και επιτείνοντας τον ήδη εύθραυστο κλίμα γύρω από τον τεχνολογικό κλάδο.
Η Google περνά στην αντεπίθεση – από πελάτης σε ανταγωνιστής
Η τεχνολογική «βόμβα» αφορά την αλλαγή στρατηγικής της Google, η οποία μέχρι σήμερα παρείχε πρόσβαση στους εσωτερικούς Tensor Processing Units (TPUs) μόνο μέσω του Google Cloud. Όπως αποκαλύπτει το δημοσίευμα, η Google εξετάζει πλέον την άμεση πώληση των TPUs σε εξωτερικούς πελάτες – κάτι που δεν έχει ξανασυμβεί.
Αν η συμφωνία με τη Meta προχωρήσει, η εταιρεία του Mark Zuckerberg θα δαπανήσει πολλαπλά δισ. δολάρια στο διάστημα έως το 2027 για να εντάξει τα chips της Google στα data centers της, μειώνοντας σημαντικά την εξάρτησή της από τις πανίσχυρες GPU της Nvidia.
Η είδηση συμπληρώνεται από την πληροφορία πως η Google «πιάνει πόρτα–πόρτα» τους πελάτες του cloud της, προτείνοντάς τους να μεταβούν σε δικό της hardware, με στόχο να αποσπάσει έως και 10% των ετήσιων εσόδων της Nvidia – μια κίνηση που, αν υλοποιηθεί, αλλάζει τους όρους του παιχνιδιού.
Αλυσιδωτές αντιδράσεις στην αγορά των AI chips
Η πίεση δεν περιορίστηκε μόνο στη Nvidia. Η μετοχή της AMD υποχώρησε περισσότερο από 8%, καθώς η είδηση αναζωπύρωσε τους φόβους ότι η Google μπορεί να επιδιώξει μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς εις βάρος και των δύο ανταγωνιστών.
Παράλληλα, η κίνηση εντάσσεται σε μια ευρύτερη τάση αυτονομίας των Big Tech. Η Amazon έχει ήδη εγκαταστήσει 500.000 custom AI chips σε νέες εγκαταστάσεις που ενοικιάζει στην Anthropic, ενώ η Microsoft συνεχίζει να επενδύει σε δικά της accelerators για να μειώσει την εξάρτηση του Azure από την Nvidia.
Σε αυτό το περιβάλλον, κάθε ένδειξη ότι οι κορυφαίοι πελάτες της Nvidia εξελίσσονται σε άμεσους ανταγωνιστές ενισχύει το σενάριο ότι η εταιρεία ίσως βρίσκεται κοντά στην κορύφωση του τεράστιου κύκλου ανάπτυξης της.
Το debate για την «AI φούσκα» φουντώνει
Η πρόσφατη βουτιά της Nvidia έρχεται σε μια περίοδο αυξημένου σκεπτικισμού. Η μετοχή έχει δεχθεί αλλεπάλληλες πιέσεις το τελευταίο δίμηνο, καθώς αυξάνονται οι φωνές που παρομοιάζουν την αγορά τεχνητής νοημοσύνης με τη φούσκα του dot-com. Ο γνωστός επενδυτής Michael Burry, ο οποίος έγινε διάσημος από το «The Big Short», έχει τοποθετηθεί ανοιχτά κατά της μετοχής, στοιχηματίζοντας στην υποχώρησή της.
Η ίδια η Nvidia προσπάθησε το Σαββατοκύριακο να «μαζέψει» την αμφισβήτηση, στέλνοντας memo στη Wall Street όπου υποστήριζε ότι οι επενδύσεις της σε AI startups είναι διαφανείς και όχι «κυκλικές» συμφωνίες που φουσκώνουν τεχνητά τη ζήτηση. Επιπλέον, απέρριψε κατηγορηματικά τις συγκρίσεις με ιστορικά σκάνδαλα, όπως Enron ή WorldCom, τονίζοντας ότι ο πυρήνας του επιχειρηματικού της μοντέλου είναι υγιής, κερδοφόρος και απόλυτα τεκμηριωμένος.
Το επόμενο κεφάλαιο του τεχνολογικού πολέμου
Το σημαντικότερο μήνυμα της αγοράς δεν είναι η πτώση της μετοχής, αλλά το γεγονός ότι οι Big Tech κινούνται πλέον αποφασιστικά για να μειώσουν το «μονοπώλιο» της Nvidia στην τεχνητή νοημοσύνη. Για μια εταιρεία που έχει δει τα έσοδά της να ξεπερνούν τα 60 δισ. δολάρια ετησίως χάρη στη ζήτηση για GPU, η πιθανότητα ότι οι ίδιοι της οι πελάτες θα γίνουν ανταγωνιστές αποτελεί τη μεγαλύτερη στρατηγική πρόκληση της τελευταίας δεκαετίας.
Η Google, η Meta, η Amazon και η Microsoft δεν περιορίζονται πλέον σε software· επενδύουν επιθετικά σε hardware για να ελέγξουν πλήρως την επόμενη εποχή της AI.
Μέχρι να ξεκαθαρίσει η εικόνα, η Nvidia θα συνεχίσει να βρίσκεται στο επίκεντρο έντονης μεταβλητότητας – ίσως για πρώτη φορά όχι εξαιτίας των επιδόσεών της, αλλά λόγω του φόβου ότι ο «βασιλιάς της AI» απέκτησε ισάξιους διεκδικητές.
