Οι πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών στις ΗΠΑ υποχώρησαν τον Αύγουστο κατά 2,0% σε μηνιαία βάση, σε εποχικά προσαρμοσμένο ετησιοποιημένο ρυθμό 3,98 εκατομμυρίων μονάδων, επίπεδο χαμηλότερο κατά 1,2% από πέρυσι. Η υποχώρηση συνδυάζεται με νέα άνοδο των επιτοκίων στεγαστικής πίστης και έρχεται τη στιγμή που η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου αγγίζει το 5%.
Τα επιτόκια στεγαστικών ανεβαίνουν ξανά
Το μέσο επιτόκιο τριακονταετούς στεγαστικού δανείου σταθερού επιτοκίου διαμορφώθηκε στο 6,76% την εβδομάδα που έληξε στις 10 Σεπτεμβρίου, από 6,71% την προηγούμενη εβδομάδα και 6,35% έναν χρόνο νωρίτερα. Το αντίστοιχο δεκαπενταετές ανέβηκε στο 6,09% από 6,04%. Επειδή τα στεγαστικά δάνεια τιμολογούνται με βάση τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, η κίνηση του δεκαετούς προς το 5% σημαίνει ότι η πίεση στο κόστος δανεισμού των νοικοκυριών δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί.
Το απόθεμα αυξάνεται και οι τιμές επιβραδύνουν
Το συνολικό απόθεμα διαθέσιμων προς πώληση κατοικιών ανήλθε σε 1,62 εκατομμύρια μονάδες, που αντιστοιχούν σε 4,9 μήνες προσφοράς με τον τρέχοντα ρυθμό πωλήσεων. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δέκα και πλέον ετών. Η διάμεση τιμή πώλησης έφτασε τα 429.100 δολάρια, αυξημένη μόλις κατά 1,6% σε ετήσια βάση, ρυθμός σαφώς χαμηλότερος από την αύξηση των μισθών, η οποία κινείται περίπου στο 3,1%. Με άλλα λόγια, η προσιτότητα βελτιώνεται οριακά από την πλευρά των τιμών και χειροτερεύει από την πλευρά των επιτοκίων.
Δεν πρόκειται για κατάρρευση
Παρά τη μηνιαία υποχώρηση, οι πωλήσεις από την αρχή του έτους παραμένουν αυξημένες κατά 1,6% σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η εικόνα είναι περισσότερο μιας αγοράς που παγώνει παρά μιας αγοράς που σπάει. Όσο η απασχόληση κρατά και οι μισθοί ανεβαίνουν, η προσαρμογή γίνεται μέσω του χρόνου και του όγκου συναλλαγών, όχι μέσω απότομης πτώσης των τιμών.
Γιατί αφορά τον επενδυτή
Η σημασία είναι έμμεση αλλά υπαρκτή. Η αγορά κατοικίας τροφοδοτεί μεγάλο μέρος της αμερικανικής κατανάλωσης, από τις κατασκευές και τα δομικά υλικά μέχρι τα οικιακά είδη και τα τραπεζικά έσοδα από στεγαστικά δάνεια. Μια παρατεταμένη περίοδος χαμηλού όγκου συναλλαγών πιέζει αυτούς τους κλάδους πολύ πριν φανεί στα συνολικά μακροοικονομικά στοιχεία. Όποιος έχει έκθεση σε κατασκευαστές κατοικιών, σε λιανική οικιακού εξοπλισμού ή σε αμερικανικές περιφερειακές τράπεζες, στην πραγματικότητα παρακολουθεί την πορεία του δεκαετούς ομολόγου.
Πηγές στοιχείων, National Association of Realtors, Freddie Mac.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
