Ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο ανέβηκε στο 3,1% τον Αύγουστο από 2,9% τον Ιούλιο, σύμφωνα με τα στοιχεία της βρετανικής στατιστικής υπηρεσίας. Ο ευρύτερος δείκτης που περιλαμβάνει και το κόστος ιδιοκατοίκησης ανέβηκε στο 3,3% από 3,1%. Σε μηνιαία βάση η άνοδος των τιμών ήταν 0,5%, έναντι 0,3% τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι.
Τα καύσιμα κάνουν τη διαφορά
Η μεγαλύτερη ανοδική συνεισφορά ήρθε από τα καύσιμα κίνησης. Η βενζίνη ακρίβυνε κατά 9,1 πένες το λίτρο μέσα στον μήνα, όταν πέρυσι τον ίδιο μήνα η αύξηση ήταν μόλις 0,3 πένες. Το ντίζελ ανέβηκε 14,2 πένες το λίτρο. Σε ετήσια βάση τα καύσιμα κίνησης είναι 23% ακριβότερα. Πρόκειται για άμεση μετακύλιση της διεθνούς ανόδου στο αργό και στα προϊόντα διύλισης, η οποία έχει ενταθεί με τις διαταραχές στον εφοδιασμό από τη Μέση Ανατολή.
Ο δομικός πληθωρισμός αντέχει
Το πιο ενθαρρυντικό στοιχείο της έκθεσης είναι ότι ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί ενέργεια, τρόφιμα, αλκοόλ και καπνό, παρέμεινε σταθερός στο 2,6%. Οι υπηρεσίες, που αποτελούν τον βασικό δείκτη παρακολούθησης για την Τράπεζα της Αγγλίας, έμειναν επίσης αμετάβλητες στο 3,4%. Παράλληλα ο πληθωρισμός των τροφίμων υποχώρησε στο 1,3% και η συνεισφορά του στον γενικό δείκτη ήταν η μικρότερη από τον Σεπτέμβριο του 2021.
Το δίλημμα της κεντρικής τράπεζας
Η διάκριση αυτή είναι κρίσιμη. Μια ενεργειακή αναταραχή που δεν έχει περάσει ακόμη στους μισθούς και στις υπηρεσίες αντιμετωπίζεται διαφορετικά από έναν πληθωρισμό που έχει ριζώσει στην οικονομία. Οι αγορές πάντως τιμολογούν ήδη περισσότερη σύσφιξη από όση υποδεικνύουν οι δηλώσεις των αξιωματούχων, καθώς η ίδια ενεργειακή πίεση εμφανίζεται ταυτόχρονα στις ΗΠΑ και στην ευρωζώνη. Το βρετανικό σκέλος είναι απλώς το πρώτο που καταγράφεται επίσημα αυτόν τον μήνα.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή η βρετανική έκθεση λειτουργεί ως προειδοποίηση για το τι θα δείξουν και τα ευρωπαϊκά στοιχεία. Αν η άνοδος μείνει συγκεντρωμένη στα καύσιμα, οι κεντρικές τράπεζες έχουν περιθώριο να μην αντιδράσουν βίαια. Αν αρχίσει να μεταφέρεται στις υπηρεσίες και στους μισθούς, τότε το σενάριο των υψηλότερων επιτοκίων για μεγαλύτερο διάστημα γίνεται πιο πιθανό, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τις αποτιμήσεις των μετοχών και για τα ομόλογα. Οι κλάδοι με υψηλή ενεργειακή ένταση και οι εταιρείες που δυσκολεύονται να μετακυλήσουν το κόστος είναι εκείνοι που πιέζονται πρώτοι.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγή στοιχείων, Office for National Statistics.
