Ο προκαταρκτικός δείκτης καταναλωτικού κλίματος του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν για τον Σεπτέμβριο υποχώρησε στο 47,8 από 51,0 τον Αύγουστο, πολύ χαμηλότερα από την εκτίμηση της αγοράς που ήταν στο 51,0. Πρόκειται για μία από τις χαμηλότερες μετρήσεις στην ιστορία της έρευνας, η οποία ξεκίνησε τη δεκαετία του 1940.
Η ανάλυση των υποδεικτών
Ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών διαμορφώθηκε στο 50,9 έναντι εκτίμησης 51,3, οπότε η διάψευση ήρθε σχεδόν εξ ολοκλήρου από τις προσδοκίες. Ο δείκτης προσδοκιών κατέρρευσε στο 45,8 από εκτίμηση 50,5. Οι Αμερικανοί καταναλωτές δηλαδή αξιολογούν την τωρινή τους κατάσταση περίπου όπως και τον προηγούμενο μήνα, αλλά βλέπουν το μέλλον σαφώς πιο σκοτεινό.
Το πιο ανησυχητικό στοιχείο
Οι προσδοκίες πληθωρισμού ενός έτους ανέβηκαν στο 4,6% από εκτίμηση 4,0%, ενώ οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες πενταετίας διαμορφώθηκαν στο 3,4% έναντι εκτίμησης 3,3%. Για μια κεντρική τράπεζα, η αποσταθεροποίηση των προσδοκιών είναι το χειρότερο σενάριο. Όταν οι πολίτες αρχίζουν να θεωρούν δεδομένο ότι οι τιμές θα ανεβαίνουν γρήγορα, προσαρμόζουν ανάλογα τις μισθολογικές τους απαιτήσεις και τις καταναλωτικές τους αποφάσεις, και ο πληθωρισμός αυτοσυντηρείται.
Η σύνδεση με τη Fed
Το στοιχείο δημοσιεύτηκε λίγες ώρες μετά τον δείκτη τιμών καταναλωτή Αυγούστου και λίγες μέρες πριν από τη συνεδρίαση της Federal Reserve στις 15 και 16 Σεπτεμβρίου. Οι πιθανότητες αύξησης επιτοκίων παρέμειναν πάνω από το 80% μετά την ανακοίνωση. Η κεντρική τράπεζα βρίσκεται σε δύσκολη θέση, καθώς μια αύξηση επιτοκίων σε ένα ήδη εξασθενημένο καταναλωτικό περιβάλλον αυξάνει τον κίνδυνο ύφεσης.
Για τον επενδυτή, το χαμηλό καταναλωτικό κλίμα δεν μεταφράζεται αυτόματα σε πτώση των αγορών. Ιστορικά, τα χαμηλά σημεία του δείκτη έχουν συμπέσει αρκετές φορές με καλές περιόδους για τις μετοχές, γιατί η απαισιοδοξία ήδη αποτυπώνεται στις τιμές. Αυτό που έχει μεγαλύτερη πρακτική σημασία είναι η επίδραση στην πραγματική κατανάλωση, κάτι που θα φανεί στα αποτελέσματα των εταιρειών λιανικής τα επόμενα τρίμηνα.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, University of Michigan Surveys of Consumers.
