Το γαλλικό δημόσιο χρέος ανήλθε στα 3.595,5 δισεκατομμύρια ευρώ στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2026, δηλαδή στο 119,0% του ΑΕΠ, σύμφωνα με τα στοιχεία της γαλλικής στατιστικής υπηρεσίας INSEE. Μέσα σε ένα μόλις τρίμηνο το χρέος αυξήθηκε κατά 59,6 δισεκατομμύρια ευρώ και ο δείκτης ανέβηκε από το 117,5%. Η αγορά ομολόγων αντέδρασε άμεσα και η πίεση μεταφέρθηκε στο ευρώ.
Οι αποδόσεις κοντά στο 5%
Σύμφωνα με τους ημερήσιους δείκτες της Τράπεζας της Γαλλίας, ο δείκτης TEC10, που αποτυπώνει την απόδοση του δεκαετούς γαλλικού τίτλου, διαμορφώθηκε στις 2 Οκτωβρίου στο 4,899%. Ο αντίστοιχος τριακονταετής δείκτης βρέθηκε στο 5,494%. Πρόκειται για επίπεδα που η γαλλική αγορά είχε να δει περίπου δύο δεκαετίες και που τοποθετούν το κόστος δανεισμού της Γαλλίας πάνω από εκείνο χωρών οι οποίες μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν πιο ευάλωτες.
Γιατί η αγορά ζητά μεγαλύτερο ασφάλιστρο
Δύο είναι οι βασικοί λόγοι. Ο πρώτος είναι δημοσιονομικός, καθώς η Γαλλία βρίσκεται σε διαδικασία υπερβολικού ελλείμματος της Ευρωπαϊκής Ένωσης και δεν έχει ακόμη παρουσιάσει αξιόπιστη πορεία μείωσης. Ο δεύτερος είναι πολιτικός, αφού η ψήφιση του προϋπολογισμού παραμένει αβέβαιη και κάθε αναβολή μεταφράζεται σε καθυστέρηση της προσαρμογής. Σημαντικό είναι επίσης ότι το εργαλείο προστασίας της μετάδοσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας προϋποθέτει υγιή δημοσιονομική πολιτική, επομένως δεν λειτουργεί ως δίχτυ ασφαλείας για μια χώρα με αναγνωρισμένο διαρθρωτικό πρόβλημα.
Η μετάδοση στο ευρώ
Η ισοτιμία υποχώρησε μέσα σε λίγες συνεδριάσεις. Με βάση τις ημερήσιες τιμές αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, το ευρώ βρισκόταν στα 1,1298 δολάρια την 1η Οκτωβρίου και στα 1,1204 δολάρια στις 5 Οκτωβρίου. Η κίνηση δείχνει ότι το γαλλικό ζήτημα δεν αντιμετωπίζεται πλέον ως τοπικό αλλά ως παράγοντας που αφορά το σύνολο του νομίσματος.
Τι σημαίνει για τον Έλληνα επενδυτή
Η αναθεώρηση του κινδύνου μέσα στην ευρωζώνη έχει τρεις πρακτικές προεκτάσεις. Πρώτον, τα ελληνικά ομόλογα κερδίζουν σχετικά, κάτι που ευνοεί τα χαρτοφυλάκια των εγχώριων τραπεζών και ασφαλιστικών. Δεύτερον, ένα ασθενέστερο ευρώ ενισχύει σε ευρώ τις αποδόσεις των τοποθετήσεων σε αμερικανικές αγορές, αυξάνει όμως και το κόστος των εισαγωγών ενέργειας. Τρίτον, υψηλότερα μακροπρόθεσμα επιτόκια στη ζώνη του ευρώ σημαίνουν αυστηρότερο προεξοφλητικό επιτόκιο για κάθε αποτίμηση μετοχής. Η εξέλιξη του γαλλικού προϋπολογισμού αξίζει να παρακολουθείται, γιατί από εκεί θα κριθεί αν η πίεση αποκλιμακωθεί ή θα μονιμοποιηθεί.
Πηγές, INSEE για το δημόσιο χρέος, Banque de France για τους δείκτες TEC, Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για τις τιμές αναφοράς του ευρώ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
