Ο χαλκός σταθεροποιείται λίγο πάνω από τα 14.000 δολάρια ο τόνος, καθώς νέες παραδόσεις μετάλλου στις αποθήκες του Λονδίνου αποσυμπίεσαν την αγορά. Το τρίμηνο συμβόλαιο στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου έκλεισε στα 14.240 δολάρια, ενώ το αντίστοιχο αμερικανικό συμβόλαιο διαπραγματεύεται γύρω στα 6,31 δολάρια η λίβρα. Παρά την υποχώρηση περίπου 4,5% μέσα σε έναν μήνα, το μέταλλο παραμένει περίπου 36% ψηλότερα από ό,τι πριν από έναν χρόνο.
Τι αποσυμπίεσε την αγορά
Η κίνηση των τελευταίων ημερών δεν οφείλεται σε κατάρρευση της ζήτησης αλλά στην αποκατάσταση των αποθεμάτων. Φρέσκες παραδόσεις σε αποθήκες που παρακολουθεί το χρηματιστήριο του Λονδίνου έδειξαν ότι το διαθέσιμο μέταλλο δεν είναι τόσο σπάνιο όσο τιμολογούσε η αγορά στις αρχές του μήνα. Έτσι ο χαλκός κατέγραψε την πρώτη πτωτική του εβδομάδα από τον Ιούνιο και υποχώρησε σε χαμηλό επτά εβδομάδων.
Γιατί είχε εκτιναχθεί η τιμή
Το ράλι είχε τρεις βασικούς μοχλούς. Ο πρώτος ήταν οι αποφάσεις της αμερικανικής κυβέρνησης για δασμούς στον εισαγόμενο επεξεργασμένο χαλκό, που ώθησαν τους εμπόρους να μεταφέρουν μεγάλες ποσότητες σε αμερικανικές αποθήκες, αφήνοντας την υπόλοιπη αγορά με λιγότερο διαθέσιμο μέταλλο. Ο δεύτερος είναι δομικός και αφορά την πτώση της περιεκτικότητας των κοιτασμάτων, που περιορίζει την παραγωγή ακόμη και όταν οι τιμές είναι ελκυστικές. Ο τρίτος είναι η ζήτηση από τα δίκτυα ηλεκτρικής ενέργειας και τα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ο χαλκός λειτουργεί παραδοσιακά ως βαρόμετρο της βιομηχανικής δραστηριότητας, φέτος όμως στέλνει θολό σήμα. Όταν η τιμή ανεβαίνει επειδή το μέταλλο αλλάζει αποθήκη και όχι επειδή αυξάνεται η κατανάλωση, το μήνυμα για την παγκόσμια οικονομία είναι πολύ πιο αδύναμο από ό,τι δείχνει το διάγραμμα. Αυτό εξηγεί και τη μεταβλητότητα, με διψήφιες ποσοστιαίες κινήσεις μέσα σε λίγες εβδομάδες προς τις δύο κατευθύνσεις.
Πρακτικά, όποιος θέλει έκθεση στο μέταλλο μέσω μεταλλευτικών εταιρειών ή διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων πρέπει να δεχτεί ότι αγοράζει μια αγορά όπου η προσφορά είναι στενή μακροπρόθεσμα αλλά η τιμή βραχυπρόθεσμα καθορίζεται από ροές αποθεμάτων και εμπορική πολιτική. Υπάρχει και η άλλη όψη, καθώς ο ακριβός χαλκός αυξάνει το κόστος σε κατασκευές, δίκτυα και ηλεκτρικά οχήματα, επιβαρύνοντας τα περιθώρια των εταιρειών που τον χρησιμοποιούν σε μια περίοδο που ο πληθωρισμός παραμένει ήδη ζήτημα για τις κεντρικές τράπεζες.
Πηγές, London Metal Exchange, CME Group.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
