Οι ΗΠΑ και η Κίνα βρίσκονται σε συζητήσεις για αμοιβαίες μειώσεις δασμών που καλύπτουν εμπορικές ροές περίπου 30 δισ. δολαρίων. Το βάρος πέφτει στα αμερικανικά αγροτικά και ενεργειακά προϊόντα από τη μία πλευρά και σε κινεζικές βιομηχανικές εισροές από την άλλη. Οι ανακοινώσεις αναμένονται κατά την επίσκεψη του Κινέζου προέδρου στον Λευκό Οίκο, την οποία η αμερικανική πλευρά τοποθετεί στις 24 Σεπτεμβρίου, χωρίς ωστόσο να έχει επιβεβαιωθεί επίσημα από το Πεκίνο.
Τι περιλαμβάνει το πακέτο που συζητείται
Στο τραπέζι βρίσκεται η εφαρμογή δασμών του πλέον ευνοούμενου κράτους σε ορισμένα κινεζικά προϊόντα. Πρακτικά αυτό σημαίνει επιστροφή σε χαμηλότερους συντελεστές για κατηγορίες ενδιάμεσων αγαθών που χρησιμοποιεί η αμερικανική μεταποίηση, δηλαδή εξαρτήματα, χημικά και βιομηχανικές εισροές που δύσκολα αντικαθίστανται βραχυπρόθεσμα. Από την πλευρά της, η Κίνα εξετάζει ελαφρύνσεις στα αμερικανικά τρόφιμα και στα ενεργειακά φορτία, μια κίνηση που θα αφορούσε κυρίως το υγροποιημένο φυσικό αέριο και τα αγροτικά εμπορεύματα. Καμία από τις δύο πλευρές δεν έχει οριστικοποιήσει συμφωνία και οι λεπτομέρειες παραμένουν ανοιχτές μέχρι τη συνάντηση των δύο ηγετών.
Η σόγια ως δείκτης εμπιστοσύνης
Το πιο μετρήσιμο κομμάτι της υφιστάμενης συμφωνίας είναι οι αγορές σόγιας. Η Κίνα έχει δεσμευτεί για 25 εκατ. τόνους αμερικανικής σόγιας ετησίως έως το 2028 και έχει ήδη περάσει το μισό της φετινής ποσόστωσης. Παράλληλα ισχύει δέσμευση για αγορές τουλάχιστον 17 δισ. δολαρίων ετησίως σε άλλα αμερικανικά αγροτικά προϊόντα. Η τήρηση αυτών των αριθμών λειτουργεί ως θερμόμετρο για το κατά πόσο το ευρύτερο εμπορικό πλαίσιο κρατάει, ανεξάρτητα από τη ρητορική.
Το πλαίσιο της αγοράς
Η συζήτηση για τους δασμούς έρχεται σε μια εβδομάδα που η Wall Street βρίσκεται υπό πίεση από αλλού. Στη συνεδρίαση της 15ης Σεπτεμβρίου το ETF που παρακολουθεί τον S&P 500 υποχώρησε 0,46%, το αντίστοιχο του Nasdaq 100 κατά 0,65% και του Dow Jones κατά 0,62%, ενώ το ETF πετρελαίου ενισχύθηκε 3,32%. Η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου έκλεισε στο 5,00% και του τριακονταετούς στο 5,36%, τα υψηλότερα επίπεδα εδώ και χρόνια. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, μια αποκλιμάκωση στο εμπορικό μέτωπο θα λειτουργούσε αντισταθμιστικά, καθώς οι δασμοί μετακυλίονται σε τιμές και τροφοδοτούν τον πληθωρισμό που κρατά ψηλά τα επιτόκια.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για έναν ιδιώτη επενδυτή, το ζητούμενο δεν είναι η είδηση της συνάντησης αλλά το αν θα υπάρξει γραπτό κείμενο με συγκεκριμένους συντελεστές και χρονοδιαγράμματα. Μια ουσιαστική μείωση δασμών σε βιομηχανικές εισροές αποσυμπιέζει το κόστος για αμερικανικές βιομηχανικές και καταναλωτικές εταιρείες, ενώ οι εξαγωγείς ενέργειας και αγροτικών προϊόντων είναι οι πιο άμεσοι ωφελημένοι. Αντίθετα, μια συνάντηση χωρίς περιεχόμενο αφήνει την αγορά εκτεθειμένη στο ίδιο μείγμα ακριβού πετρελαίου και υψηλών αποδόσεων. Η προσοχή αξίζει να μείνει στα κείμενα και όχι στις δηλώσεις.
Πηγές στοιχείων, Γραφείο Εμπορικού Αντιπροσώπου των ΗΠΑ, υπουργείο Γεωργίας των ΗΠΑ, υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
