Ένα από τα μεγαλύτερα χρηματιστήρια παραγώγων στον κόσμο με βάση τον αριθμό των συμβολαίων που διακινεί, το National Stock Exchange of India, βγαίνει το ίδιο στο ταμπλό. Το βιβλίο προσφορών άνοιξε στις 17 Σεπτεμβρίου με εύρος τιμής 1.700 έως 1.785 ρουπίες ανά μετοχή και συνολικό μέγεθος έκδοσης κοντά στα 22.500 εκατομμύρια ρουπίες, δηλαδή περίπου 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια. Στο ανώτερο όριο η αποτίμηση της εταιρείας πλησιάζει τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η δομή της έκδοσης
Πρόκειται εξολοκλήρου για διάθεση υφιστάμενων μετοχών από τους σημερινούς μετόχους, περίπου 126 εκατομμυρίων τεμαχίων, και όχι για αύξηση κεφαλαίου. Αυτό σημαίνει ότι τα κεφάλαια δεν πηγαίνουν στην εταιρεία αλλά στους πωλητές, κάτι συνηθισμένο όταν η επιχείρηση παράγει άφθονες ταμειακές ροές και δεν χρειάζεται χρήμα για ανάπτυξη. Το μισό της έκδοσης προορίζεται για θεσμικούς επενδυτές, το 35% για ιδιώτες και το 15% για μη θεσμικούς. Το βιβλίο κλείνει στις 21 Σεπτεμβρίου, η κατανομή γίνεται την επομένη και η διαπραγμάτευση ξεκινά στις 24 Σεπτεμβρίου στο ανταγωνιστικό χρηματιστήριο της Βομβάης.
Γιατί ενδιαφέρει πέρα από την Ινδία
Τα χρηματιστήρια είναι από τα πιο κερδοφόρα επιχειρηματικά μοντέλα στον χρηματοοικονομικό κλάδο. Εισπράττουν προμήθεια σε κάθε συναλλαγή, έχουν χαμηλό οριακό κόστος και ωφελούνται από τη μεταβλητότητα. Η ινδική περίπτωση είναι ακραία, καθώς η έκρηξη της λιανικής διαπραγμάτευσης παραγώγων τα τελευταία χρόνια εκτόξευσε τους όγκους, οδήγησε όμως και την εποπτική αρχή σε αλλεπάλληλους περιορισμούς για την προστασία των μικροεπενδυτών. Το ρυθμιστικό ρίσκο είναι επομένως ο βασικός παράγοντας αβεβαιότητας για τα μελλοντικά έσοδα.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Ο Έλληνας ιδιώτης δεν μπορεί εύκολα να συμμετάσχει απευθείας στην έκδοση, μπορεί όμως να έχει έκθεση μέσω διαπραγματεύσιμων κεφαλαίων που παρακολουθούν τους ινδικούς δείκτες. Η εισαγωγή έχει σημασία ως θερμόμετρο. Δείχνει ότι, παρά την άνοδο των αποδόσεων στα αμερικανικά ομόλογα και την επιστροφή της αποστροφής προς τον κίνδυνο, η ζήτηση για μεγάλες εκδόσεις σε αναδυόμενες αγορές παραμένει ζωντανή. Αν η μετοχή εισαχθεί με πριμ, θα ενισχυθεί το επιχείρημα ότι τα κεφάλαια αναζητούν εναλλακτικές πέρα από την αμερικανική τεχνολογία. Αν απογοητεύσει, θα είναι ένα ακόμη σημάδι ότι το κόστος του χρήματος αρχίζει να στραγγίζει τη διάθεση για ρίσκο παντού.
Πηγές στοιχείων, ενημερωτικό δελτίο του National Stock Exchange of India προς τη Securities and Exchange Board of India.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
