Το συνολικό δημόσιο χρέος των ΗΠΑ ανήλθε σε 40,097 τρισεκατομμύρια δολάρια στις 25 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με τα καθημερινά στοιχεία του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών. Από το ποσό αυτό, τα 32,386 τρισεκατομμύρια είναι χρέος που κρατούν επενδυτές και ξένες κεντρικές τράπεζες, ενώ τα υπόλοιπα 7,711 τρισεκατομμύρια αφορούν ενδοκυβερνητικές οφειλές, κυρίως προς τα ασφαλιστικά ταμεία. Το όριο των 40 τρισεκατομμυρίων ξεπεράστηκε για πρώτη φορά στις 18 Αυγούστου.
Ο ρυθμός συσσώρευσης
Ένα χρόνο πριν, στις 25 Σεπτεμβρίου 2025, το χρέος ήταν 37,468 τρισεκατομμύρια δολάρια. Η αύξηση των δώδεκα μηνών φτάνει έτσι τα 2,63 τρισεκατομμύρια δολάρια, ή περίπου 7%. Στις 30 Ιουνίου το μέγεθος ήταν 39,462 τρισεκατομμύρια, δηλαδή προστέθηκαν πάνω από 600 δισεκατομμύρια σε ένα τρίμηνο. Ο ρυθμός αυτός δεν είναι αποτέλεσμα κάποιου έκτακτου γεγονότος, αλλά της διαρκούς απόστασης ανάμεσα σε δαπάνες και έσοδα.
Το κόστος των τόκων
Η πιο χειροπιαστή συνέπεια φαίνεται στο κόστος εξυπηρέτησης. Στο οικονομικό έτος 2026 και μέχρι το τέλος Αυγούστου, η συνολική δαπάνη τόκων έφτασε τα 1,268 τρισεκατομμύρια δολάρια, από τα οποία 982 δισεκατομμύρια αφορούν τίτλους που διαπραγματεύονται στην αγορά. Πρόκειται για ένα από τα μεγαλύτερα κονδύλια του αμερικανικού προϋπολογισμού, συγκρίσιμο με τις δαπάνες άμυνας. Κάθε φορά που λήγει ένας παλιός τίτλος με χαμηλό επιτόκιο και αντικαθίσταται με νέο, η επιβάρυνση αυξάνεται.
Γιατί οι αποδόσεις έχουν σημασία
Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου έκλεισε στις 25 Σεπτεμβρίου στο 5,17%, του τριακονταετούς στο 5,49% και του διετούς στο 4,81%, σύμφωνα με τα στοιχεία της Federal Reserve. Όσο υψηλότερα κινούνται αυτά τα επίπεδα, τόσο ακριβότερη γίνεται η αναχρηματοδότηση του χρέους, και τόσο ισχυρότερος γίνεται ο ανταγωνισμός των ομολόγων προς τις μετοχές. Ένας τίτλος του αμερικανικού κράτους που αποδίδει πάνω από 5% αλλάζει τον υπολογισμό για κάθε επενδυτή που συγκρίνει αποδόσεις με ρίσκο.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή, το μέγεθος του αμερικανικού χρέους δεν είναι από μόνο του σήμα αγοράς ή πώλησης. Έχει όμως σημασία ως μηχανισμός. Η προσφορά νέων τίτλων παραμένει μεγάλη, και αυτό ασκεί διαρκή πίεση ανόδου στις αποδόσεις, ιδίως στις μακρινές λήξεις. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον οι αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης, που εξαρτώνται από μελλοντικά κέρδη, γίνονται πιο εύθραυστες, ενώ τα ομόλογα προσφέρουν πραγματικό εισόδημα για πρώτη φορά μετά από πολλά χρόνια. Η παρακολούθηση της καμπύλης αποδόσεων είναι πιο χρήσιμη από την παρακολούθηση του απόλυτου αριθμού του χρέους.
Πηγές στοιχείων, U.S. Department of the Treasury (Debt to the Penny, Interest Expense on the Public Debt Outstanding), Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
