Η κινεζική οικονομία έδωσε τον Αύγουστο μια από τις πιο αντιφατικές εικόνες των τελευταίων ετών. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν μόλις 0,4% σε ετήσια βάση, κάτω από την πρόβλεψη για 0,8% και χαμηλότερα από το 0,6% του Ιουλίου, ενώ η βιομηχανική παραγωγή επιτάχυνε στο 5,2% από 4,5%, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις για 4,8%. Οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου στο οκτάμηνο Ιανουαρίου Αυγούστου υποχώρησαν 7,2% σε ετήσια βάση.
Η κατανάλωση δεν παίρνει μπροστά
Άνοδος 0,4% σημαίνει πρακτικά ότι ο Κινέζος καταναλωτής ξοδεύει σχεδόν όσα ξόδευε και πριν από έναν χρόνο. Η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία της Κίνας παραδέχτηκε στην ανακοίνωσή της ότι η εσωτερική ανισορροπία ανάμεσα σε ισχυρή προσφορά και αδύναμη ζήτηση παραμένει έντονη. Η διατύπωση είναι ασυνήθιστα ειλικρινής για επίσημο κείμενο και δείχνει ότι το πρόβλημα αναγνωρίζεται πλέον ανοιχτά από το Πεκίνο.
Η υποχώρηση των επενδύσεων
Η εικόνα στις επενδύσεις είναι ακόμη πιο βαριά. Οι επενδύσεις σε ανάπτυξη ακινήτων κατέρρευσαν 19,9% στο οκτάμηνο, οι επενδύσεις σε υποδομές υποχώρησαν 4% και οι επενδύσεις στη μεταποίηση 2,3%. Η πτώση δηλαδή δεν περιορίζεται στα ακίνητα, αλλά έχει επεκταθεί και στους τομείς που παραδοσιακά χρησιμοποιούσε το Πεκίνο ως αντίβαρο όταν η οικονομία επιβραδύνει.
Η απάντηση του Πεκίνου
Το υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε κεφαλαιακή ενίσχυση 360 δισ. γιουάν σε κρατικές τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες, ώστε να διατηρηθεί η ικανότητα χορήγησης δανείων. Το μέτρο στηρίζει την προσφορά πίστωσης, δεν αντιμετωπίζει όμως το βασικό ζήτημα, που είναι η απροθυμία των νοικοκυριών να ξοδέψουν σε ένα περιβάλλον όπου η αξία της κατοικίας τους υποχωρεί.
Τι σημαίνει για τον Έλληνα επενδυτή
Η αδύναμη κινεζική ζήτηση έχει τρεις άμεσες προεκτάσεις. Πρώτον, πιέζει τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων και επηρεάζει τις μετοχές εξορυκτικών και ενεργειακών ομίλων. Δεύτερον, αγγίζει ευθέως τις ευρωπαϊκές εισηγμένες με μεγάλη έκθεση στην Κίνα, από τη γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία έως τους ομίλους πολυτελείας. Τρίτον, η ισχυρή βιομηχανική παραγωγή σε συνδυασμό με αδύναμη εσωτερική ζήτηση οδηγεί σε περισσότερες κινεζικές εξαγωγές σε χαμηλές τιμές, κάτι που λειτουργεί αποπληθωριστικά για τα εμπορεύσιμα αγαθά στην Ευρώπη αλλά εντείνει τις εμπορικές τριβές. Για τη ναυτιλία, που αφορά άμεσα την ελληνική αγορά, η εξίσωση είναι διπλή, λιγότερα φορτία πρώτων υλών προς την Κίνα αλλά περισσότερα φορτία προϊόντων από αυτήν.
Πηγές, National Bureau of Statistics of China, Ministry of Finance of the People’s Republic of China.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
